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杨德龙:周详解读现在国内外经济形式与投资机会
作者:149 发布日期:2020-03-09

  现在A股市场的成交量已经赓续10个营业日在万亿以上,万亿成交量是牛市的一个主要特征,它表明行家投资的意愿很凶猛,情愿营业。还有一个主要的数据,根据最新统计,现在股民的开户数突破了1.6亿。这是什么概念?超过了日本的人口,超过了欧洲许多国家的人口总和,英国才3000万人,美国也就3亿人,以是吾们资本市场发展是具有重大的群多基础的。

  在2019岁首,吾挑出A股市场将迎来黄金十年,其中的理由、背后的逻辑,第一点就是吾国经济从高速添长进入到中速高质量添长阶段,走业的荟萃度会进一步向龙头企业倾斜,也就是头部效答专门清晰,走业龙头公司,它的投资价值会越来越高,也就是白龙马股,它的股权是最值钱的,这也能注释为什么以前几年,以茅台、格力为代外的这些白马股股价一向的创出历史新高,就是这个因为。第二点就是吾们的经济开启了新周期,新周期它并不是正本周期浅易的更替,而是以科技为代外、以新消耗为代外的这些走业的兴首,就像电商的兴首替代了正本的商业相通,像智能手机的展现推翻了传统的手机相通,就像特斯拉的展现推翻了传统汽车相通,吾们新的经济周期必然会带来新的机会,而2019年就是一个首点。第三点就是楼市在厉格调控之后,楼市的黄金十年已经终结,投资者炒楼的资金会逐步的进入到股市,这些也会给A股带来更多的添量资金,居民财富大迁移带来A股的黄金十年。

  2020年吾认为A股市场会一连慢牛长牛的走情,上证指数向上20%旁边空间,行家的投资机会是比较多的,要有信念,甚至吾觉得今年超出吾预期的能够性更大,固然吾在去年12月挑出2020年“十大预言”的时候,许多人并不自夸A股在今年还能有20%的涨幅,许多人都很疑心,吾觉得末了有能够会超出行家的预期。

  从挑衅来望,主要是投资风险上的管理,在股市火爆、爆款基金一再的时候,要做益投资者哺育,要跟他们讲晓畅买基金的风险点,和银走理财是十足纷歧样的产品类型,是存在折本能够性的。否则异日到熊市、到市场下跌的时候,展现了比较大的折本,能够会造成一片面投资者的仇气。以是做益风险挑示很主要,同时要做益投资者正当性管理,肯定要把正当的产品卖给正当的投资者。根据投资者的风险偏益,为投资者提出分歧的风险偏益特征的产品,如许投资者才不会过后去诉苦、去闹事,吾觉得投资者哺育是资管走业必须要做的事情。

  这一次疫情对于外围市场的影响比较大,上周五美股暴跌,导致A股跟跌、重挫,吾那时也跟行家讲,不必勇敢,这次下跌将会砸出“黄金坑2”,又是一个抄底优质股票的机会,果不其然,本周A股就最先坚强的反弹,上证指数重回3000点,创业板指数大反弹。为什么A股走的这么强?就是由于A股慢牛长牛的格局已经形成。A股市场已经具备了赢利效答,资金正在源源一向的流入到A股,即使受到外围市场的冲击,但是由于中美两个股市所在的位置分歧,美股是在十年上涨周期的顶部,A股则是在十年周期的底部,以是美股见顶,反而是A股见底的机会。

  2月14日,习主席在主办召开中间周详强化改革委员会第十二次会议的时候,讲到,要鼓励行使大数据、人造智能、云计算等数字技术,在疫情监测分析、病毒溯源、防控救治、资源调配等方面发挥更益的赞成作用,能够说人造智能、智能机器人、工业互联网、区块链等技术,在这次疫情防控中发挥了主要作用,有关的一些技术将会成为国家大力发展的重点。

  居民蓄积大搬家,对资管走业带来了重大的机遇。今年以来成立的基金数现在和基金周围,都创了2015年以来的新高。和实体经济表现出冰火两重天的局面,造成实体经济消极很厉害,却造就了资本市场的蓬勃。今年1月3日银保监会发出知照,请求银走、保险公司,要多渠道引导居民蓄积进入资本市场,做永远投资和价值投资,实际上就是一个主要的政策信号,简直就是吹首了牛市的齐集号。但后来银保监会负责人注释,并不是鼓励行家炒股,大片面居民蓄积要议定买入基金等机构产品进入资本市场,而不是幼吾炒股,另外基金不光会配置股票,也会配置债券,也就是说居民蓄积进入到资本市场,既益处股市也益处债市,以是资本市场行为国家核心主要竞争力的主要构成片面,异日的发展会更益,这是大势所趋。

  这一次疫情在全球扩散的比较快,已经引首了许多投资者对于全球经济的忧忧郁。即期国家的央走发外说相符声明,将采取能够动用的总共工具来拯救经济,就是期待能够对冲失踪疫情的影响。国内疫情控制的很有造就,现在湖北以外埠区每日新添确诊人数已经降到了个位数,即使能够会展现肯定的反弹,但是趋势已经是不走反的。病毒的传播途径已经被堵截。当感染病毒的人数降到肯定的值之后,病毒将会不走反的被控制住,这是传染病的传染学原理。现在湖北以外埠区的疫情已经基本控制住。湖北稀奇是武汉地区,能够情况比较主要,还必要等到4月份,才能够十足控制住,但是控制住只是时间题目。自然吾们不及失踪以轻心,照样要强化防护。

  美股经过十年的牛市,三大股指都处于历史的高位,稀奇是这一轮牛市的发动机-科技龙头股,普及都涨了10倍以上,美股的大涨累积了大量的获利盘,以是一旦有风吹草动,就能够会形成高位的巨震,大幅下跌。而美国市场据说80%的营业都已经程序化了,也就是说城市营业会添速杀跌的过程。许多恐慌性抛盘实际上是主动触发的一些程式化营业带来的,以是美股跳水比A股跳的还快,就是由于美股的量化营业占了绝大无数,机器在抛售的时候,下来是专门快的。以是美股见顶是今年的大趋势。

  从大类资产配置来望,异日值得行家持有的资产就是两类,第一类是保值添值的工具,不要由于现在楼市成交量矮,行家就认为房子没价值,这是错的,一线城市核心地段稀缺性很强的房子,价格照样比较坚挺,永远来望,不光能抗通胀,也能跑赢M2,以是卖房炒股,吾是一向不提出行家去做的,由于股市投资实在风险较大。另外能够配置的就是优质的股票和优质的基金,这是异日十年最大的机会所在。

  去年上半年基金的排名,同化型基金的前10名,有6个都是前海开源基金的,几乎霸屏,就是由于吾们抓住了拐点的机会。在去年4月份之后,吾们又最先重点配置黄金,不光控制了回撤,而且抓住了黄金的机会。

  2019年全球PMI已经最先下走,并且是从之前的膨胀周期进入到缩短的周期。全球性经济陷入阑珊的风险正在添大。去年为了答对经济能够带来的下走,在特朗普多次施压之下,美联储进走了三次见降息。原形上在去年岁首,美联储已经外示不会降息,甚至会有1-2次添息,但是到岁暮却进走了三次降息,一方面是迫于特朗普谋求总统大选连任施添的压力,另一方面实在是一栽预防式的降息,防止经济展现比较大的阑珊。

  吾一向呼吁建设一个发达的资本市场,是推动经济添长,是推动经济转型的一个主要措施,一个发达的经济体离不开一个发达的资本市场。去年两会在当局做事报告中已经首次把资本市场定义为国家核心竞争力的主要构成片面,这是一个专门主要的定位,意味着异日当局对于资本市场声援力度将会进一步添大。

  欧元区的经济添长比较疲弱,稀奇是以意大利、希腊为代外的欧洲五国,经济其实一向异国走出欧债危境,而英国脱欧进一步抨击了欧元区经济,英国脱欧其实是一个昏招,现在行家都晓畅了,这就是2016年那时英国首相卡梅伦搞的一次舛讹的公投,末了造成英国脱欧经过长达三年多的议和,经历了三个首相,才成功的脱欧,能够说对于欧洲经济和英国经济都是一个迫害。现在英国脱欧终于成功,经济的一个不确定性一时缩短了,但是后续带来的影响还会逐步地表现出来,甚至能够会摇曳伦敦行为国际金融中间的地位,能够说英国公投这个暗天鹅是民主制度失效的一个主要案例。

  吾们国家研发投入在GDP中的占比现在是上升到2.13%,但这是远远不足的,异日还要进一步的升迁。华为是中国最益的科技企业,华为一年投入的研发费用占比达到了14%,远远高于全国平均程度,正是由于华为在研发上投入比较多,以是华为才能够在5G周围取得全球领先的地位,才能在美国在芯片和柔件上的打压上,占有主动,不像复兴通讯,受到美国在芯片上的局限之后,生产几乎陷入瘫痪,末了不得不交100亿人民币的罚款,才重新获得芯片进口,才得以开工,能够说这个哺育是专门专门深切的。

  德国是欧洲经济的火车头,而德国在去年已经展现了不息两个季度的负添长,倘若展现三个季度负添长,那就是陷入到阑珊了。德国去年发走了20亿欧元的负利率债券被一抢而空,许多人都不理解,为什么负利率债券还能卖这么火?是由于行家对于异日的前景比较哀不悦目,即使是负利率债券,行家也去抢购,一个是展望异日经济更差,债券利率负的更多,以是去年负利率债券价格还大涨。另一个就是由于异国更多益的投资渠道,资金又必要配置,以是许多资金照样去买负利率债券。

  能够响答策略能力、大类资产配置能力的其实就是FOF(基金中基金),FOF必须把握市场的拐点机会,来配置益的基金产品,从而实现超额利润,2018年5月前海开源基金发走的前海开源裕源FOF基金,现在已经获得了50%的累计回报,成为A股市场第1支突破1.5元净值的公募FOF,吾们的超额利润专门清晰,这是吾和苏辛共同管理的基金产品,吾们共同管理的还有前海开源裕泽FOF基金,也取得了不错的利润,吾在去年11月份发走的前海开源康颐养老现在的基金,净值添长也比较安详,厉格的控制了净值的震撼,要把FOF做益,实在是要靠大类资产配置能力的。

  谈到疫情对于经济的影响,吾们也要谈谈疫情对于资管营业的影响,现在吾们已经进入到大资管时代,不光有传统的基金,包括公募基金和私募基金以及券商资管这些资管手段,而且银走竖立了银走理财子公司,保险公司,也都有资产管理营业。现在资管走业的竞争是专门激烈的,这次疫情为资管走业带来了机会,也带来了挑衅,从机会的角度来望,由于疫情发生的比较骤然,有人开玩乐说,在家里什么也干不了,唯一能够赢利的就是买股票了,以是股票成交量赓续突破万亿,就是这个因为。

  疫情在日本、韩国、意大利等多国展现了快速的扩散,与国内务府动员能力比较强,控制力比较强的情况分歧,海外许多国家对这次疫情的偏重程度不足,他们也异国能力,也异国过多的手段进走管控,造成了疫情扩散比较快。

  (六)

  由于全球经济陷入阑珊的风险在添大,以是国际金价在比来是大幅上升,从2月13日最先,黄金价格快捷上涨,短短两周涨幅达到8%旁边。黄金大涨的因为专门清晰,一个是疫情快捷扩散,对全球经济能够产生负面影响。一个是十年美债利率降至1.31%的历史新矮,另一个是全球央走降息预期再首,并且现在美联储已经降息,能够会带来新一轮的央走降息潮,实际上在美联储这一次降息之前,澳大利亚央走已经挑前宣布降息,以是黄金价格大幅上涨。

  今年以来,受到疫情的冲击,世界经济陷入阑珊的风险正在添大,原形上去年全球经济已经有了陷入阑珊的迹象,稀奇是像欧洲,陷入阑珊的迹象比较清晰,而美国也展现了添速放缓,这次疫情在海外的扩散,进一步添大了世界经济陷入阑珊的风险。

  

  末了给行家强调一下,肯定要坚持价值投资,以前四年吾4次到美国奥马哈参添巴菲特股东大会,现场倾听了股神巴菲特和芒格的真知灼见,将价值投资介绍给国内的投资者,现在价值投资已经深入人心,只有坚持价值投资,才能获得益的投资机会,才能抓住优质公司的机会,再像以前那样炒短线、追热点、讲故事,很容易不息亏钱。

  在去年12月10日吾发布了2020年“十大预言”,在去年岁首吾发布的2019年“十大预言”,基本上通盘实现了,稀奇是在吾挑出来的时候,大盘只有2400多点,吾那时指出2019年A股将展现恢复性上涨,大盘会重回3000点之上,许多人都不信,但是到岁暮完善的实现了,大盘收在了3050点,以是许多人很憧憬吾的2020年“十大预言”,逐条的去望一下,截止到现在,无数预言都已经得到了实现,还有两三条必要时间来验证。比如说第1条,中美贸易议和取得内心性进展,签定文本制定,已经实现。包括央走采取偏宽松的货币政策,添大对企业信贷声援力度,财政政策会更添积极,基建投资添速添快,不息减税降费,这也是现在正在做的事。

  原形上从去年4月份最先,吾就提出行家要重点配置黄金,包括黄金股、黄金ETF或者是前海开源金银珠宝等黄金基金。为什么呢?由于全球经济陷入阑珊的风险正在添大,黄金行为避险的资产,它的价值就会升迁,固然从永远来望,黄金的保值添值功能并不强。巴菲特一向不喜欢配黄金,就是由于黄金是不滋生的资产,也就是说你买一个黄金放家里,不会生出一个幼黄金,巴菲特诙谐的说,黄金就是一片面人辛辛勤苦从一个矿内里挖出来,然后搬到另外一个地方存首来,以是它异国太多的价值。实在如此,以前100年投资美股的话,利润有几百倍、上千倍,巴菲特实现了2.7万倍投资回报,但是倘若是投资黄金,扣除失踪通货膨大,扣除失踪购买力消极之后,几乎异国什么利润。那这是从100年的尺度来望,但是望异日十年,黄金照样有投资价值的,上一次黄金的高点是1910美元每盎司,现在已经冲到1689美元每盎司,创新高不会必要太久的时间。

  美股在2020年见顶的概率很大,这也是吾一再给行家强调的不悦目点,现在由于疫情的展现,添快了这个过程,美国三大股指的估值都在历史的高位,而美国经济自己添速也在放缓,这些基本面的因为是美股见顶的一个主要推动力,而不及让新冠肺热病毒来背锅。美股见顶,即使异国这次疫情也会见顶,能够时间会晚一点。

  疫情对于房地产市场冲击很大,许多售楼处关门了一个多月,新房出售比较难得,恒大打出了75折售楼的促销运动,许多中幼房企资金链专门主要,能够说在限购限贷的调控措施之后,炒房已经无利可图,甚至能够存在起伏性风险,由于二手房成交量消极比较厉害,你炒的房有能够卖不失踪,以是楼市的黄金十年终结之后,将会迎来股市的黄金十年。

  这次疫情对于资管走业也算很大挑衅,由于许多人无法现场办公,对资产管理走业也形成了肯定的挑衅,许多人不得不长途办公,在做事效率上能够会受肯定的影响,不过行家已经习性于用长途办公柔件,用视频开会,用视频直播,就像吾现在相通,异国在线下给行家做运动,照样能议定线上给行家做直播,也是带来了新的做事手段和生活手段的体验。

  (三)

  这次疫情的突发,对于经济面的影响是一次性的,对于股市的影响也是一次性的冲击。吾在春节开市营业之前就跟行家讲,不要勇敢股市开市,由于存在长伪效答,利空一次性开释肯定是一步到位的,不会赓续的下跌,果不其然,仅仅是2月3日镇日的大面积跌停,2月4日就最先矮开高走,不息大涨。稀奇是创业板指数,在科技股大涨的带领之下,攻城略地,创出一年的新高。

  吾在去年岁首就挑出A股市场将迎来黄金十年,异日十年的主要机会不是在楼市,也不是在实体经济,而是在资本市场,由于实体经济实际上已经度过了解放竞争阶段,进入到寡头垄断阶段,因此许多走业都已经产能过剩了,而走业寡头的地位专门稳定,这时候做实业和这些寡头竞争,几乎异国胜算。那不如直接在资本市场买这些龙头股的股票,做他的股东,也就是说中国已经从工业化阶段进入到金消融阶段了,以是行家要添大对于资本市场的配置。

  (五)

  今年五一,吾还会再次到美国参添巴菲特股东大会,期待能够带一片面投资者去一首参添。今年巴菲特已经90岁高龄了,芒格已经95岁高龄了,许多人不安这一次巴菲特股东大会会不会成为末了一次,他们年纪大了之后,还会不会再不息举办巴菲特股东大会,以是许多人照样期待能够有机会去参添的。吾觉得价值投资在异日肯定会成为最主流的投资理念,吾在知识星球竖立的价值投资圈,已经有许多投资者添入,响答了行家对于价值投资的认可。

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  而坚持价值投资,做益公司的股东,是抓住A股黄金十年最根本的一个理念。吾在知识星球竖立的价值投资圈,期待越来越多的投资者能自愿的添入价值投资的走列,能在实践中贯彻价值投资,从而转折亏钱的命运。

  由于疫情的发生,行家对于理财、投资有了更深的意识,还有一个主要特征就是基金发走,爆款频出,许多基金镇日甚至召募上百亿,有一只新基金镇日召募了1200亿,遵命5%的比例配售,创了历史记录。为什么基金卖的这么火爆?就是行家在疫情期间意识到只有靠理财、靠投资,才能赚到钱。

  行家议定媒体报道也都晓畅,前海开源基金在以前6年时间,成功的实现两次逃顶,三次抄底,抓住了市场几次拐点的机会,并且在每次操作的时候,也都不是凭空捏造,吾们选择把投资逻辑、市场不悦目点公开的发外,固然承受了重大的压力,但是过后表明吾们都是对的,得到了许多投资者的认可,行家印象最深的就是2014年吾们挑出A股市场将迎来特大牛市,很快得到验证;2015年5月市场最疯狂的时候,吾们又率先公开挑示股市风险,在网上、报纸上发了公告,厉控创业板仓位,有效规避了股灾的风险。

  中国经济在这几年展现了趋势性的消极,去年也是逐季回落,而现在一季度又受到疫情的冲击,GDP会大幅回落,从去年四季度的6.0能够会降到5.0,甚至矮于5.0,自然疫情的冲击是一次性的冲击,二季度答该会逐步回升,三、四季度会恢复到平常程度。吾们一季度采取的厉控疫情扩散措施是有效的,也是必要的。吾们一方面要仔细到经济的基数在添大,去年吾们GDP已经达到了100万亿旁边,再保持正本8%以上的高添长是不实际的,而经济又在转型,正本推动经济添长的一些引擎,比如说房地产投资、出口、基建投资,实际上现在都在削弱。正本拉动经济添长最主要的引擎是投资,现在已经退到第2位。消耗已经代替了投资,成为推动经济添长最快的一个引擎,并不是说消耗这几年添长的益,而是由于投资消极太快,出口甚至变成负添长。吾们的经济已经从以前仰仗投资拉动、出口带动,逐步转向仰仗消耗拉动、科技带动。

  这次疫情全球化对于贸易造成的冲击是专门清晰的。同时,也添快了国内许多科技走业的进口替代,吾们在芯片、柔件方面存在短板,要大力发展,要掌握核心技术,从而不受制于人。而日韩疫情的爆发,也添快了吾们在电子周围的进口替代。国内在电子方面能够会涌现出重大的企业。

  吾们大力的发展科技,在核心的技术周围形成技术闭环,是专门必要的,这也是现在吾们国家在大力倡导的。以是科技股为什么在春节之后涨这么益?就是由于行家望到了国家对于科技的投入肯定会大幅增补。为了答对疫情的冲击,吾们在基建投资方面要发力,比来各地当局已经报出了25万亿的基建投资计划,地方专项债券添快发走。5G商用化是一个主要的基建投资,前段时间工信部召开了电视电话会议,请求添快推动5G的商用化,这是今年一个比较确定的机会,5G也是吾一向给行家大力保举的一个倾向,从4G到5G,不光是流量流速更快,宽带更宽,它给人们的生产生活会带来一系列的变革。5G建设会必要大量的设备采购,必要大量上千亿的投资,这会给吾们的经济带来添长点。以是这一次添大基建投资,不光仅是以前,2009年搞4万亿的时候,大片面是铁公鸡项现在,铁公鸡是铁路、公路和基建。这一次包括了许多高科技的项现在,也就是新基建,比方说5G、人造智能、柔件、芯片、新能源汽车等等,这些是这一次添大基建投资的一个亮点。以是行家能够望到市场这次炒水泥和建材的不多,而炒5G、新能源汽车、半导体、芯片的比较多,就是由于这是国家主要的发力点,而这一次新基建,对于吾们经济组织的转型升级是专门主要的。

  (一)

  美国经济团体来望,现在展现经济危境的能够性还不大,由于美国的消耗和就业照样很强劲的,但是美国的制造业比较弱,制造业PMI已经创了10年的新矮,而去年下半年美国三年期和十年期国债利润率,两次发生倒挂,也是美国经济能够陷入阑珊的一个信号,但是不是百分之百的,以是现在说美国经济会陷入到经济危境,还为前卫早。

  昨天夜晚美联储进走了降息,这次降息答该说就是对美国经济指标最先走柔的一个主要走动,同时也是一个救市的走动。美国股市展现大跌,实在肯定程度上会冲击美国经济,由于股市上涨的时候,会产生凶猛的财富效答,刺激消耗。反过来,当股市暴跌的时候,会形成折本效答,投资者的消耗信念就会消极。投资者不敢消耗,消耗者不敢消耗,从而会造成经济陷入到阑珊。而股市下跌也会导致许多公司展现无法再融资的局面,以是股市益坏对经济已经有了实际上的影响。

  美联储是全球的央走,美联储选择降息之后,世界各国央走也都陪同降息,以是降息潮已经发生,2019年有35个主要的央走进走了降息,中国央走固然异国陪同降息,但是议定下调反回购的利率,下调MLF,也就是中期借贷便利的利率,进走了变相的降息。全球央走的降息,为经济的发展带来了一线生机,但是很难刺激经济快速回升。

  昨天晚间,美联储挑进展走了一次降息,50个基点,这次降息十足是答急措施,由于美股已经不息七八个营业日大幅下跌。吾在去年12月10日发布了2020年“十大预言”,其中就清晰的指出,美股在今年会见顶回落。而这次疫情在海外的扩散,无疑添快了美股见顶的过程,引首特朗普很大的忧忧郁,由于他要为11月份总统大选做准备,在周二的时候,就督促美联储主席鲍威尔赶快降息。他曾经说过,美联储是美国股市最大的敌人,倘若异国美联储,美股起码再涨1万年。特朗普的施压首到了造就,美联储挑进展走了降息,但是用现在网络通走的一句话说:然并卵。为什么呢?由于美股见顶实际上是有内在因为的,并不光仅是疫情扩散引首的。

  (四)

  (二)

  这次疫情能够会催生许多新兴走业,稀奇是线上哺育、长途办公,即使疫情以前,有能够这些走业也会发展首来。疫情产生,经济这么差,为什么股市会走强?就是由于中国已经从工业化时代进入到金消融时代,大量的资本会从一些产能过剩的走业退出,迁移到股市,大量的居民蓄积从以前炒房转向了买基金、买股票,大量的居民蓄积从正本的矮利润理财产品迁移到资本市场,来寻觅资本回报,这是一个趋势性的转折。其实和这一次疫情异国太大的有关,疫情仅仅造成了一个黄金坑而已,它只打断了牛市的节奏,并异国转折牛市的倾向,这是吾给行家一向强调的不悦目点。

  (七)

  在去年12月10日吾正式发布2020年“十大预言”,其实清晰的讲到2020年外资还会添速流入A股,异日十年外资每年流入A股的资金量将达到3000亿旁边,2020年也不破例,外资的大量流入,将会给A股带来添量资金,同时带来价值投资理念。外资一向偏益价值投资和永远投资,以是外资流入最多的前十大股票,都是一些传统的白马股,又是走业的龙头股,吾把它叫做“白龙马”。从2016年吾挑出“白龙马”到现在,白龙马股已经涨了许多倍,许多白龙马股已经创了历史新高。外资在投资一个国家的时候,它是有国家比较上风的,比如说投资美国,外资主要投资于科技类股票,由于世界上最强的科技确实在美国。投资中国,就投资中国的消耗白马股和金融白马股,由于中国比较上风就是消耗市场大,吾们拥有世界上最大的消耗市场,吾们金融的体量也很大,以是外资投资的大片面是消耗和金融,这是无可厚菲的。但今年最先,外资也最先添仓了一片面科技类的股票,外资也嗅到了吾们国家大力发展科技的信念,自然大片面资金照样配置在传统白马股上。

  吾在2016年就挑出“白龙马”的概念,即白马股添走业龙头,就是期待行家能够抓住这些盈余能力益,又具有走业龙头地位的公司的机会,现在“白龙马”的概念已经深入人心,有一次吾参添上海一个论坛,每一个嘉宾牌子上都有一个头像,牌子的背面写上一个关键词,吾的关键词就是“白龙马”,吾觉得专门的贴切。画家陈丹青的弟子也专门赞许价值投资,亲喜欢投资,他送给吾一幅白龙马油画,也是专门的名贵。

  去年一线蓝筹消耗白马股、券商白马股大涨之后,二线蓝筹股展现了机会,就是科技龙头股,也都已经得到了验证,而美股见顶现在基本上也已经得到了验证,现在就差A股能不及实现20%旁边的涨幅?大盘能不及站稳3000点?吾们拭现在以待,现在已经站上了3000点,能不及再去上涨20%旁边,由于不及展望点位,但是能够给个也许的区间,吾是有信念的。吾是去年12月10日挑出的2020年“十大预言”,行家还异国怎么关注这次疫情,固然现在有了突发事件,但是不会转折吾的“十大预言”,到岁暮吾们再做一次回顾。

  前海开源基金是唯逐一家在2015年高位逃顶的基金公司,唯逐一家躲过了三轮股灾的基金公司,这使得吾们2015年高点发的产品,有4只已经实现了翻倍的利润,指数下跌了30%,但是吾们实现了翻倍的利润,这就是由于吾们在以前几年策略上做的比较益。还有一个行家印象比较深的就是2016年春节之后,吾高调的挑出千点大反弹,那时大盘经过熔断之后,市场信念全无,许多人都被市场跌的疑心人生,但是吾们认为,以沪深300为代外的蓝筹股,已经跌出历史大底,能够周详添仓,吾那时一次性把仓位从10%以下添到了90%,成功的抓住随后两年蓝筹股的机会,一向到2017年岁暮,吾们才最先辈走仓位上的调整,由于那时市场基本上实现了千点大反弹,到了3300多点。2018年发生了贸易摩擦,A股市场大幅下挫,由于吾们仓位较矮,以是净值回撤比较少,而等到2018年国庆节放伪之前,吾们发了一个公告,棋局清明、周详添仓,吾们在2018年10月份市场最矮迷的时候,进走了周详添仓,抓住了去年上半年券商股和猪肉股大涨的机会,获得了很益的回报。

  吾一向给行家分析市场,讲价值投资理念,有人把吾叫做中国幼巴菲特,实际上吾也是给行家做投资者哺育,让越来越多的人理解什么是理财,什么是投资,投资是有风险的,风险和利润总是成正比的,这些质朴的、基本的投资理念是要有的。

  吾们晓畅经济添长的三要素:做事力、资本和技术,现在吾们做事力成本一向的上升,做事力的潜力已经发掘差不多了,矮端做事力的人口盈余已经终结,以是做事力这个要素实际上投入已经饱和。而资本的投入也已经过剩,许多走业都产能过剩,现在很稀奇走业,除了新兴走业,会展现资本不及的表象,吾们资本已经从以前的“引进来”变成现在的“走出去”,以是吾们现在要想跨越中等收入组织,要想推动经济进一步添长,就必要靠技术提高,议定技术提高来挑高做事生产率。



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