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销售T-Mobile股份 柔银筹210亿美元自救
作者:114 发布日期:2020-06-28

  “电子时代大帝”“疯狂赌徒”“资本操盘手”……在互联网从无到有疯狂膨胀的时代,柔银集团董事长孙公理的名号响彻投资界。但在第二个十年的末了,互联网已经步入了新时代,孙公理一手打造的大厦却摇摇欲坠,看重的独角兽变成灰犀牛、引以为傲的愿景基金血亏,甚至不得不走到了裁员卖股的地步。诸神薄暮之时,孙公理犹如也在劫难逃。

  销售约2亿股

  传言成真,柔银不得不采取更极端的手段来自救。当地时间周一,日本柔银集团宣布,将销售1.983亿股美国第三大电信商T-Mobile的股份,价值约为210亿美元。

  T-Mobile在一份声明中外示,在柔银销售的1.983亿股股票往向中,T-Mobile公司将向公多公开发走1.335亿股清淡股,并向承销商赋予1000万股股票的额外配售选择权。此外,T-Mobile计划向特拉华州一家法定信托公司销售多达300万股清淡股。据晓畅,此次股票发走将于6月24日最先上市交易。

  1.983亿股在柔银持有的一切T-Mobile股份中,占比约为65%。今年4月,在美国监管机构的准许之下,T-Mobile完善了与Sprint的相符并,而Sprint背后的柔银也借此持有了约24%的T-Mobile股份。

  交易走情表现,截至美股周一收盘时,T-Mobile的股价报收106.6美元,市值约为1320亿美元,这也使得1.983亿股股票的市值达到210亿美元旁边。在此项交易宣布后,T-Mobile股价在尾盘下跌1.6%。

  固然柔银是必不得已,但T-Mobile照样很受迎接的,起码买主已经有了。德国电信首席实走官Timotheus Httges证实,该公司准备收购T-Mobile US的片面股份。值得仔细的是,Timotheus Httges还为德国电信在美国的业务发展制定了一个壮志凌云的现在的,“吾们将成为美国第一”。但现在的美国电信市场可谓龙盘虎踞,AT&;T和Verizon瓜分了近70%的市场份额。

  对于交易的详细题目以及现金流情况,北京商报记者相关了柔银媒体说相符中间,不过截至发稿还未收到详细回复。

  一年“水反”

  不论T-Mobile是否吃香,柔银实在已经快撑不住了,对救命钱的期待早就迫不敷待。从Uber流血上市、WeWork平地惊雷之后,柔银的“水反”期就最先了。

  往年5月,Uber顶着最大独角兽的光环登陆纽交所,但上市当日便遭遇了破发,终极收盘报41.57美元,跌幅为7.62%,市值约697亿美元,远矮于2018岁暮估值的1200亿美元。行为Uber那时的最大股东,柔银的总投资额挨近90亿美元。固然柔银从中赚钱20亿美元,但相较于此前的预期,照样矮了不少。

  Uber只是独角兽泡沫幻灭的信号之一,2019年下半年,WeWork直接让柔银一蹶不振。往年9月,WeWork的IPO计划宣告终止,在撤回招股表明书后,其估值直线下滑,从最高点的470亿美元,调整至100亿-150亿美元之间。之后,WeWork的估值更是被调矮至约80亿美元。

  相较之下,柔银在WeWork上的投资总额约为104亿美元。WeWork几乎能够算是孙公理一手扶持首来的。2017年,柔银以44亿美元收购WeWork近1/5的股份;2018年,柔银又以认购股权的式样向WeWork投资了40亿美元;2019岁首,柔银不息向WeWork注资20亿美元。

  在WeWork上市无看、估值暴跌之后,柔银还试图拉一把。往年10月,柔银批准再投资30亿美元协助WeWork走出逆境。但今年,柔银终极照样选择了屏舍,宣布决定撤回30亿美元的股票收购计划。

  柔银踩过的“坑”不止Uber和WeWork,印度连锁酒店OYO也是之一。2017年,柔银议定旗下的愿景基金向OYO投资了2.5亿美元,之后又投入了10亿美元,让OYO的估值快捷达到50亿美元。柔银所以持有OYO约50%的股份。在赓续流入的资金赞成下,OYO沿途疯狂膨胀。

  不论是Uber、WeWork照样OYO,纵然有资本撑腰,也挡不住赓续一连的折本,疯狂膨胀的背后是天量折本和节余模式的缺乏。今年2月,OYO公布了2018-2019财年的财报数据(截至2019年3月终),该财年OYO总营收为9.51亿美元,与往年同期相比添长了4.5倍;而折本金额为3.35亿美元,与上年同期的4400万美元相比添长了7倍。

  疫情的冲击,更是让这些倚赖现金流的独角兽们无处遁藏。5月,Uber发布了2020年一季度财报,财报表现,Uber一季度营收35.4亿美元,折本达到29亿美元,约相符206亿元。

  而行为OYO们背后最大的支柱,柔银也遭遇了史上最大滑铁卢。5月18日,柔银集团发布的2019财年财报表现,柔银愿景基金和其他柔银投资顾问公司管理的基金2019财年交易折本约为180.23亿美元,在88笔投资上的折本达到约172.63亿美元。

  详细而言,柔银在Uber上的投资折本为51.79亿美元,WeWork及其3家相关公司上的投资折本则为45.82亿美元。

  顶不住的柔银

  “就像台风过境相通,这是吾创业以来从未有过的折本。”孙公理承认。

  在互联网初长成的时代,1996年,孙公理1亿美元投资雅虎,在雅虎上市当天,柔银净赚超3亿美元。而后2000年,柔银2000万美元注资阿里巴巴,到2014年阿里巴巴上市时,当初的2000万美元已经暴涨至600亿美元。

  这些投资界的经典案例,让孙公理的资本操盘手人竖立得很稳。砸钱、膨胀,在柔银的注资下,被看中的企业飞速膨胀,柔银的投资逻辑能够用两个字来概括——疯狂。

  但在互联网初期红利殆尽的现在,越来越多陷入逆境的独角兽都在表明,孙公理的那一套策略犹如有些偏轨了。2019财年,柔银愿景基金的投资回报率为-6%,而在上年同期,这一数字照样62%。

  “WeWork IPO的失败,标志着一个时代的完结,这个时代,即哪怕一家公司不节余,它也能够获得重大的市场估值。”在WeWork爆雷的时候,摩根士丹利首席美国股票策略师迈克威尔逊就指出。

  在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来,孙公理这几年投资不太顺当,出题目的公司不少,与资产链比较大、投的周围比较广相关,再添上这两年暗天鹅比较多、市场摇曳比较大,有些独角兽能够不适宜市场的转折,所以也比较难选出成功的公司。

  “以前孙公理实在创造了投资神话,但这是比较难复制的。”杨德龙外示,这两年转折强烈,只能说孙公理这几年投资不太顺当,至于他能否翻身,还要看之后的投资发展。

  在英大证券首席经济学家李大霄看来,在风投周围,成功和失败都是能够的,很稀奇人能一向押对。孙公理前期投阿里巴巴的成功,奠定了他在风投界的地位。投资做大之后有一个长的投入期,孙公理近期的失败也要从大环境来看待,包括日本整个经济环境的矮迷,“这些年来,孙公理的收获照样可圈可点的,照样要从一个更长的维度、更高的层面来看待他”。

  异日是否可期照样未知数,但现在,柔银已经走到了性命攸关的时刻。今年3月,柔银就宣布,将销售或变现至多410亿美元的资产,以回购股票和缩短债务。日前还有新闻指出,柔银旗下的愿景基金将在近期裁员15%。这是该基金2017年成立以来首次裁减人员。

  值得仔细的是,柔银董事会也迎来了巨变。2019年12月迅销集团(优衣库母公司)CEO柳井正宣布退出柔银董事会;2020年5月,阿里巴巴创首人马云也宣布,将于6月25日从董事会辞职。



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